{"id":2027,"date":"2022-11-21T18:42:25","date_gmt":"2022-11-21T18:42:25","guid":{"rendered":"https:\/\/jrclaw.com.br\/news\/?p=2027"},"modified":"2022-12-27T18:56:27","modified_gmt":"2022-12-27T18:56:27","slug":"os-criptoativos-e-o-mercado-de-valores-mobiliarios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/jrclaw.com.br\/news\/os-criptoativos-e-o-mercado-de-valores-mobiliarios\/","title":{"rendered":"Os CriptoAtivos e o Mercado de Valores Mobili\u00e1rios"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

A Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM), entidade respons\u00e1vel pela supervis\u00e3o dos t\u00edtulos e ativos distribu\u00eddos no mercado ao p\u00fablico investidor, elaborou o Parecer de Orienta\u00e7\u00e3o n\u00ba 40, no dia 11 de outubro de 2022, visando consolidar o entendimento desta sobre as normas aplic\u00e1veis aos criptoativos que forem valores mobili\u00e1rios.  <\/p>\n\n\n\n

            Assim, ante a inexist\u00eancia de legisla\u00e7\u00e3o espec\u00edfica sobre o tema, o parecer consegue fornecer maior previsibilidade e seguran\u00e7a, iniciando a constru\u00e7\u00e3o de um ambiente favor\u00e1vel ao desenvolvimento dos criptoativos, pautados em princ\u00edpios constitucionais e legais.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 importante salientar que a CVM compreende que tais tecnologias estar\u00e3o sujeitas a regulamenta\u00e7\u00e3o no \u00e2mbito de mercado de valores mobili\u00e1rios, a depender da sua natureza e caracter\u00edsticas. Assim, a tokeniza\u00e7\u00e3o<\/em> \u2013 processo de representar digitalmente um ativo ou propriedade de um ativo \u2013 estar\u00e1 sujeita \u00e0 regulamenta\u00e7\u00e3o aplic\u00e1vel caso venham a ser emitidos valores mobili\u00e1rios com fins de distribui\u00e7\u00e3o p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n

De acordo com o parecer, caracteriza-se como valor mobili\u00e1rio, o criptoativo que:<\/p>\n\n\n\n

 (i) \u00e9 a representa\u00e7\u00e3o digital de a\u00e7\u00f5es, deb\u00eantures, b\u00f4nus de subscri\u00e7\u00e3o, cupons, direitos, recibos de subscri\u00e7\u00e3o, certificados de dep\u00f3sito de valores mobili\u00e1rios, c\u00e9dulas de deb\u00eantures, cotas de fundos de investimento em valores mobili\u00e1rios ou de clubes de investimento em quaisquer ativos, notas comerciais, contratos futuros, de op\u00e7\u00f5es e outros derivativos, cujos ativos subjacentes sejam valores mobili\u00e1rios e outros contratos derivativos, independentemente dos ativos subjacentes[1]<\/a> ou<\/p>\n\n\n\n

(ii) enquadra-se no conceito aberto de valor mobili\u00e1rio do inciso quando ofertados publicamente, quaisquer outros t\u00edtulos ou contratos de investimento coletivo, que gerem direito de participa\u00e7\u00e3o, de parceria ou de remunera\u00e7\u00e3o, inclusive resultante de presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os, cujos rendimentos adv\u00eam do esfor\u00e7o do empreendedor ou de terceiros[2]<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

O parecer, ainda, tratou sobre o Contrato de Investimento Coletivo (CIC), expondo caracter\u00edsticas de um CIC para decidir se determinado t\u00edtulo \u00e9 ou n\u00e3o \u00e9 um valor mobili\u00e1rio. Dentre as caracter\u00edsticas, tr\u00eas merecem destaque, quais sejam: a expectativa de benef\u00edcio econ\u00f4mico, o esfor\u00e7o do empreendedor ou de terceiro e a oferta p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, o parecer discorreu sobre o regime informacional e a valoriza\u00e7\u00e3o da transpar\u00eancia, informando que, o objetivo principal \u00e9, justamente, essa transpar\u00eancia em rela\u00e7\u00e3o aos criptoativos, assegurando o regime de divulga\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es corretas, claras e completas ao p\u00fablico.<\/p>\n\n\n\n

Sobre o Sandbox Regulat\u00f3rio, o parecer o define como uma iniciativa de acolhimento de novas tecnologias e modelos de neg\u00f3cios inovadores.<\/p>\n\n\n\n

Por fim, a CVM ressalta que est\u00e1 atenta ao mercado marginal de criptoativos que sejam valores mobili\u00e1rios e que todas essas orienta\u00e7\u00f5es n\u00e3o esgotam o tema, que est\u00e1 em constante inova\u00e7\u00e3o, com um regime legal que ainda est\u00e1 em discuss\u00e3o, servindo tal parecer, assim como os outros emitidos pela CVM, como orienta\u00e7\u00e3o aos agentes do mercado e investidores sobre as mat\u00e9rias reguladas pela Autarquia.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

[1]<\/a> Valores mobili\u00e1rios previstos taxativamente nos incisos I a VIII do art. 2\u00ba da Lei n\u00ba 6.385\/76 e\/ou previstos na Lei n\u00ba 14.430\/2022.<\/p>\n\n\n\n

[2]<\/a> Elencados no IX do art. 2\u00ba da Lei n\u00ba 6.385\/76, na medida em que seja contrato de investimento coletivo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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